Справочник

Ковенанты по кредитам

Примеры употребления слова ковенант в литературе.

Этот документ был подписан Джоном Белфуром Берли, главнокомандующим армии ковенанта, от своего личного имени и по уполномочию остальных вождей.

Она знала их с детства, ибо они были единственной темой, которой отец ее разнообразил богословские споры и мрачные повествования о непреклонности и бесстрашии, о поимках и побегах, пытках и казнях мучеников ковенанта, чьей дружбой он так гордился.

Его выносливость и привычка к длительным переходам еще раз напомнили Ковенанту о тех невыносимо трудных условиях, в которых жили теперь обитатели подкаменья Мифиль.

А теперь они хватаются за луки и копья, тогда как им только и остается, что оплакивать свою грешную землю и попранный ковенант.

Произнеся это, он потащил за собою Моз, с тем чтобы приготовиться к новым странствиям в поисках крова, и долго еще ее язык не мог успокоиться и с гневных уст слетали слова: ратование, ковенант, злокозненные, индульгенция.

Он говорил о Сантонине и Каменной Мощи, о том, как их с Холлиан старались принудить совершить предательство по отношению к Ковенанту, а они пытались убедить Гиббона в том, что их спутник пропал без вести или погиб.

Он знал, что его жертву предадут проклятию и тот под воздействием Солнечного Яда превратится в чудовище, идущее по следу Ковенанта.

Опустошитель подчинил себе рой, чтобы вызвать рецидив и увеличить количество яда в теле Ковенанта.

Ковенант несколько раз приходил в себя и приподнимал голову, но действие яда продолжалось, и больной терял сознание, не успев заговорить.

Ковенант вздрогнул, вспомнив танцующие жертвы Солнечного Яда и усмешку Вейна.

Нащупывая в куче бренности первый ответ, Ковенант прошептал: — На-Морэм находится под властью Опустошителя.

Вы, Элисон Уилсон, торжественно клянетесь, подтверждаете и заявляете, что считаете противозаконным для верноподданного вступать под предлогом церковной реформы или под каким-либо иным в какие бы то ни было лиги и ковенанты.

Жар спал, и Ковенант был готов отправиться в дорогу, но что-то встревожило ее.

Какое-то время Ковенант еще слышал отголоски хохота, но дымка перед глазами обтрепалась по краям и рассеялась в лазурном небе.

Ковенант едва сдерживался, чтобы не зажмуриться, и с трудом переводил дух.

Естественным стремлением заимодавца при заключении кредитного договора (договора займа) является стремление снизить риски столкнуться с неисполнением заемщиком своих обязанностей по возврату суммы займа (кредита). В связи с этим, все большей популярностью начинает пользоваться такая договорная конструкция как «заемные ковенанты» — особые условия договора, предполагающие предоставление заемщиком гарантий ненаступления определенных событий, с которыми кредитор связывает увеличение своих рисков не получить надлежащее исполнение по договору.Настоящая выпускная квалификационная работа основана как на классической, так и современной российской и иностранной доктрине, актуальной практике российских, английских, американский и австралийских судов, а также исследовании формуляров кредитных договоров, используемых в современной банковской практике, и посвящена проблемам применения института ковенантов в договорах займа (кредита) по российскому и иностранному праву. В частности, автором подробно рассматриваются вопросы о понятии, правовой природе, экономических предпосылках существования и видах заемных ковенантов.

ПРАВОВАЯ ПРИРОДА И ПОСЛЕДСТВИЯ НАРУШЕНИЯ КОВЕНАНТОВ В ФИНАНСОВЫХ СДЕЛКАХ

Особое внимание уделено вопросу условий правомерности включения заемных ковенантов в договоры по российскому праву, и вопросам возможных последствий нарушения ковенантов и способам защиты нарушенного прав кредитора на такой случай, а также возможным возражениям заемщика. Более того, в работе также исследуются перспективы применения новых для российского права способов защиты кредитора, в интересах которого в договор включен ковенант: оспаривание сделок, совершенных вопреки ковенанту, применение институтов «эквивалентного» и «автоматического» залогов, взыскания убытков с третьего лица, вторгнувшегося в договорные отношения между кредитором и заемщиком.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР

Что такое финансовый ковенант

Чтобы понять, что такое финансовый ковенант, необходимо обратиться к его определению. Финансовым ковенантом называют инструмент управления денежными отношениями и своеобразную гарантию для банка, альтернативную страхованию или поручительству. Иными словами он является обязательством заемщика, оформленным письменно, служащим для того, чтобы снизить неопределенность в будущем. Представители банковских учреждений делают ставки на конкретные процессы финансовой деятельности, защищающие их от отрицательных последствий, возникающих при форс-мажорных обстоятельствах.

В письменном обязательстве указываются правила и условия погашения долга и конечный срок выплаты. Также обязательство не обходится без перечня действий, которые являются обязательными для выполнения заемщиком, и перечня запрещенных действий. Если дело касается физических лиц, тогда это все можно прописать в кредитном договоре.

Финансовый ковенант — определение и применение

Этот инструмент относится лишь к финансовой деятельности заемщика.

Главной задачей финансового ковенанта является снижение общей суммы занятых средств и убеждение кредитора в надежности клиента. При определении ответственности участников кредитных отношений точность прогноза риска, возникающего при неблагоприятных событиях, также повышается.

При соблюдении ковенанта действия клиента-заемщика не будут выходить за пределы установленных коэффициентов собственного капитала и дебиторской задолженности. Когда все действия осуществляются согласно описанным условиям, тогда это активный ковенант. Когда есть нарушения со стороны клиента, тогда это пассивный ковенант.

Что такое финансовый ковенант? Он обозначает финансовые возможности клиента за некоторый определенный период, однако не считается при этом финансовым коэффициентом. Здесь значение имеют активы, которые находятся в залоге, клиентская платежеспособность, коэффициенты ликвидности, доходности и рентабельности. Если легко подсчитать финансовый ковенант невозможно, тогда в суде, наверняка, оправдана будет именно сторона заемщика.

Для целесообразности особо важной является информационная доступность о компании. Клиент должен предоставить справки о ежемесячных доходах, не задерживать ежегодно с выплатой взносов и страхованием залогового имущества ежегодно.

К условиям ковенанта можно отнести обязательства не отдавать свое имущество под залог, не менять сферу деятельности. При ограничении действий предприятия их можно накладывать на снижение выплат по дивидендам, на отчуждение средств производства, привлечение финансирования от прочих кредитных учреждений.

Этим банк контролирует финансовые потоки предприятия-заемщика. При невыполнении заемщиком обязательств банк в праве требовать уплаты полного долга и процентов по нему. В этом случае кредитор имеет право повысить процентную ставку, потребовать от заемщика дополнительное обеспечение, изменить существующие ковенанты.

Финансовый ковенант применяется в сделках между юридическими или физическими лицами, встречается в кредитных договорах, налоговых ставках, облигационных займах, корпоративных соглашениях и прочих финансовых сделках. Очень часто он используется в договорах с зарубежными кредиторами. Это участилось в период после экономического кризиса.

На сегодняшний день около половины банков пытаются установить ковенант с штрафными санкциями и запретом на сотрудничество с некоторыми организациями. Наличие ковенанта дает возможность привлечения финансирования по более низкой цене. Выбор ковенанта всегда индивидуален, а его условия не должны влиять на снижение производственных оборотов компании. Состав будет зависеть от деятельности организации и особенностей бизнес-процессов.

Трудно назвать такой механизм надежной гарантией, поскольку при его нарушении риски могут быть лишь увеличены. Снизить риск по-настоящему можно только до выдачи кредита, и никак не после заключения договора. Судебная практика показывает, что чаще всего заемщик оправдывается, если он несет ответственность за погашение кредита.

Вот почему определение функции финансового ковенанта в качестве снижающей риски является отчасти неверным. Поэтому следует, что банкам придется разработать дополнительные методы по снижению рисков.

Ковенант (Covenant) — юридически подтвержденное обязательство одной стороны перед другой на совершение (или несовершение) определенных действий (выполнение определенных условий) в случае наступления оговоренных договором событий.

Ковенанты являются обязательной частью сделок финансирования, при их отсутствии зачастую невозможно получить кредит от банка или институционального инвестора. Ковенанты и право вето на ведение деятельности часто используются и при организации совместных предприятий, заключении акционерных соглашений в соответствии с английским правом, а также при заключении сделок слияний и поглощений.

Ковенанты применяются в самых разных сферах: при фиксации цены продажи, как условие закрытия сделки и др. Примером ковенанта может быть кредитное соглашение между банком и заемщиком.

Виды ковенантов:

  1. Финансовые ковенанты оговаривают поддержание на определенном уровне экономических показателей деятельности обязующейся стороны. Например, устанавливаются минимальные или максимальные значения для размера собственного капитала, коэффициента достаточности собственного капитала, доли активов, находящихся в залоге у третьих лиц, размера дебиторской задолженности и прочие.
  2. Нефинансовые ковенанты.

    Ковенант (юриспруденция)

    Например, заемщик обязан с определенной периодичностью предоставлять кредитору данные бухгалтерской отчетности, производить страхование залогового имущества и т.п.

  3. Активные ковенанты (positive covenant) — обязательства свершить какое-либо действие. Например, уведомить о каких-либо изменениях, нарушениях.
  4. Пассивные ковенанты (negative covenant) — обязательства не совершать какого-либо действия. Например, не отчуждать активы и т.п.
  5. Право вето (veto right) — право одной из сторон отказаться поддерживать план или решение, для принятия которого требуется ее согласие.
  6. Ограничительные ковенанты (restrictive covenants) — близки к отрицательным, как правило, используются в сделках слияния и поглощения, создании совместных предприятий, в сделках прямого частного инвестирования и при продаже компаний. Например: защита нематериальных активов, запрет на переманивание ключевых работников, поставщиков, заказчиков и другие обязательства. По английскому праву эти ковенанты должны быть ограничены по времени, объему и характеру действий.

(См. Кредитный договор).

Путем анализа повторяющихся ошибок было выделено восемь основных правил, призванных сделать применение ковенантов (включенных в кредитный договор обязательств заемщика что-либо сделать/не совершать в течение срока кредитования) эффективным для банков, но при этом необременительным для их клиентов.

1. Ковенанты должны подбираться индивидуально для каждого клиента и отражать те риски, для ограничения которых они установлены

Например, не имеет смысла устанавливать столь популярный ковенант «Долг/EBITDA ≤ 3,0» при выдаче краткосрочной ссуды клиенту с фактическим значением данного показателя 0,5. Учитывая короткий срок кредитования, а также тот факт, что клиент до этого придерживался достаточно консервативной долговой политики, вероятность принятия заемщиком чрезмерной долговой нагрузки невелика. А раз нет существенного риска, не должно быть и ковенанта.

2. Необходимо, чтобы ковенант был прямо указан в кредитном договоре и подписан клиентом

Устные обещания клиента что-либо совершить/не совершать ковенантом не являются.

3.Должен быть указан точный срок выполнения ковенанта и организован контроль за его соблюдением

В решении кредитного комитета следует указывать сроки контроля каждого ковенанта (ежемесячно, ежеквартально, на определенную дату) и ответственных за это сотрудников банка.

4. Критерии, по которым оценивается выполнение ковенанта, должны быть понятны клиенту и не допускать двоякого толкования

Например, ковенант типа «Капитальные затраты (CAPEX) клиента, рассчитанные в соответствии с принципами международного финансового учета, не могут превышать определенную величину» обязательно вызовет разночтения, так как CAPEX — не бухгалтерский термин и его определения в МСФО нет.

5. Обязательно наличие штрафных санкций за неисполнение ковенанта

Их целью является стимулирование клиента к скорейшему исполнению принятых обязательств, а не наказание нерадивого заемщика или получение дополнительных доходов. При этом заемщику следует объяснять, что в случае, если нарушение ковенанта произошло не по его вине (например, он подготовил все документы для продления договора аренды, но муниципалитет затягивает их рассмотрение), срок исполнения может быть продлен без взимания штрафа. Также кредитным договором должна быть предусмотрена ответственность клиента за непредоставление сведений, необходимых для проверки соблюдения ковенанта.

500 Internal Server Error

Иначе заемщик, зная о нарушении, может избежать штрафных санкций, просто отказавшись предоставлять соответствующую информацию.

6. Ковенант следует формулировать таким образом, чтобы у банка была возможность отстоять его в суде и доказать свои права на применение штрафных санкций

Зачастую из-за некорректной формулировки суды признают эти условия кредитных договоров ничтожными и требуют вернуть клиенту все уплаченные им штрафы. Ситуация усугубляется тем, что в нашей стране часть кредитных ковенантов по-прежнему не имеет судебной защиты. Поэтому перед включением в договор текст ковенанта обязательно должен быть согласован с юридической службой банка.

Следует отметить, что в большинстве банков существует набор так называемых стандартных ковенантов, которые включены в типовую форму кредитного договора «по умолчанию». К ним относятся обязанности предоставлять бухгалтерскую отчетность, справки из налоговой инспекции и обслуживающих банков; воздерживаться от реорганизации, ликвидации предприятия и т.п.

7. Ковенантов не должно быть много

Нет смысла ограничивать клиента множеством разнообразных ковенантов, достаточно использовать несколько наиболее важных для данного лимита. Сложные и комплексные показатели не приносят большой пользы, но требуют значительных трудозатрат на проверку их соблюдения и раздражают клиентов.

8. Не следует возлагать чрезмерно большие надежды на ковенанты

Они не смогут уберечь банк от кредитных мошенников или сделать из «плохого» заемщика «хорошего». Основное предназначение ковенантов — убедить клиента не совершать действий, которые при реализации негативных сценариев могут привести его к дефолту (воздерживаться от агрессивных стратегий роста, поддерживать умеренную долговую нагрузку и т.п.). Поэтому их применение следует расценивать как способ сделать «хорошего» (т.е. соответствующего требованиям кредитной политики) клиента еще лучше, а не как обоснование для выдачи ссуд финансово «слабому» клиенту под сомнительное обеспечение.

Приводятся извлечения из статьи А.Н. Анисимова в журнале «Банковское кредитование». Источник: http://bankir.ru/tehnologii/s/kreditnye-kovenanty-sovety-po-prakticheskomu-primeneniyu-10001661/#ixzz3XZneBjFZ

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *