Справочник

Продажа акций акционерного общества

Продажа акций. Как правильно определить цену сделки?

Может ли один акционер ЗАО продать другому акционеру или третьему лицу (не акционеру) принадлежащие ему акции без независимой оценки их стоимости: по согласованной только между ними цене, или цене определенной (одобренной) общим собранием акционеров?

Один акционер ЗАО может продать другому акционеру или третьему лицу (не акционеру) принадлежащие ему акции без независимой оценки их стоимости по согласованной только между ними цене, при этом одобрения цены общим собранием акционеров не требуется. Если между акционерами существует акционерное соглашение, которым определена цена, по которой акционер может отчуждать акции, то он может продать акции только по этой согласованной цене.

Обоснование данной позиции будет следующим.

Когда необходима оценка акций независимым оценщиком

В соответствии со ст. 424 ГК РФ исполнение договора оплачивается по цене, установленной соглашением сторон.

Статья 8 Федерального закона от 29.07.1998 N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" предусматривает полный перечень случаев, в которых проведение независимой оценки объектов является обязательным, в частности, когда в сделку вовлекаются объекты оценки, принадлежащие полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям.

На случаи обязательного проведения оценки указывается также в иных федеральных законах, например в Федеральном законе от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

В отношении акционерных обществ независимая оценка акций должна проводиться:

  • при размещении акций, которые будут оплачиваться неденежными средствами, если иное не установлено федеральным законом, при этом величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями общества и советом директоров (наблюдательным советом) общества, не может быть выше величины оценки, сделанной независимым оценщиком;
  • в определенных Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" случаях акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций (например, при реорганизации общества или совершении крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосовали против одобрения сделки или против реорганизации и др.). В этом случае выкуп обществом акций у акционеров осуществляется по цене, установленной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших за собой возникновение права требования оценки и выкупа акций;
  • в соответствии со ст. 84.2 Федерального закона "Об акционерных обществах" в отношении цены приобретаемых ценных бумаг открытых акционерных обществ, которые не обращаются на рынке ценных бумаг или обращаются менее чем шесть месяцев, в случае обязательного предложения о приобретении акций открытого общества, а также иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции открытого общества.

Общее собрание акционеров определяет цену (денежную оценку) имущества при:

  • увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (ст. 28 Федерального закона "Об акционерных обществах");
  • размещении акций, которые будут оплачиваться неденежными средствами (ст. 34 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Кроме того, расчетная цена не обращающейся на рынке ценной бумаги при продаже среди прочего может быть установлена как оценочная стоимость, определенная оценщиком в целях исчисления налоговой базы по налогу на прибыль организаций (Приказ ФСФР России от 09.11.2010 N 10-66/пз-н "Об утверждении Порядка определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, в целях главы 25 Налогового кодекса Российской Федерации"). Выбор такого порядка установления расчетной цены должен быть закреплен в учетной политике организации.

Однако поскольку в рассматриваемом вопросе речь идет об акционерах — физических лицах, то данный документ ФСФР России к этому случаю не применим.

Купля-продажа акций в ЗАО между акционерами или акционерами и третьими лицами

Нормы Федерального закона "Об акционерных обществах" не требуют обязательного определения рыночной стоимости акций по сделкам их купли-продажи между физическими лицами — к такому выводу пришел ФАС Уральского округа в Постановлении от 03.05.2007 N Ф09-3324/07-С4.

Акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, которые продаются другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права. Уставом закрытого общества может быть предусмотрено преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций (абз. 4 п. 3 ст. 7 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Акционер общества, который намерен продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров общества и само общество с указанием цены и других условий продажи акций. Извещение акционеров осуществляется через общество (абз. 5 п. 3 ст. 7 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Если акционеры, которым направлено извещение, и общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, которые акционер предлагает для продажи, в течение двух месяцев со дня получения извещения и если более короткий срок не предусмотрен уставом общества, акции могут быть проданы третьему лицу по цене и на условиях, которые сообщены обществу и его акционерам (абз. 6 п. 3 ст. 7 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Срок осуществления преимущественного права, предусмотренный уставом общества, должен быть не менее 10 дней со дня извещения акционером, намеренным продать свои акции третьему лицу, остальных акционеров и общества (абз. 6 п. 3 ст. 7 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Срок осуществления преимущественного права прекращается, если до его истечения от всех акционеров общества получены письменные заявления об использовании или отказе от использования преимущественного права (абз. 6 п. 3 ст. 7 Федерального закона "Об акционерных обществах"). Уступка указанного преимущественного права не допускается.

Одобрения цены общим собранием акционеров в этом случае не требуется. Принятие решений (одобрение) о цене продажи акций акционера в компетенцию общего собрания акционеров не входит. Общее собрание не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции Федеральным законом "Об акционерных обществах" (п. 3 ст. 48).

Между акционерами общества может быть заключено акционерное соглашение — это договор об осуществлении прав, удостоверенных акциями, и (или) об особенностях осуществления прав на акции. Акционерным соглашением может быть предусмотрена обязанность его сторон приобретать или отчуждать акции по заранее определенной цене и (или) при наступлении определенных обстоятельств воздерживаться от отчуждения акций до наступления определенных обстоятельств (п. 1 ст. 32.1 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Акционерное соглашение является обязательным только для его сторон. Договор, заключенный стороной акционерного соглашения в нарушение акционерного соглашения, может быть признан судом недействительным по иску заинтересованной стороны акционерного соглашения только в случаях, если будет доказано, что другая сторона по договору знала или заведомо должна была знать об ограничениях, предусмотренных акционерным соглашением (п. 4 ст.

Продажа акций. Как правильно определить цену сделки?

32.1 Федерального закона "Об акционерных обществах").

Если между акционерами существует акционерное соглашение, где определена цена, по которой акционер может отчуждать акции, то он может продать акции только по этой цене.

Обязательность эмиссии акций для продажи

Эмиссия ценных бумаг — установленная Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска, если иное не установлено указанным Федеральным законом (ст. 24).

При учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в формах слияния, разделения, выделения и преобразования, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг производится одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг (п. 1 ст. 19 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").

Статьей 27.6 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" установлено, что обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг.

При этом из судебной практики следует, что сделка купли-продажи акций признается недействительной, если эмиссия отчуждаемых акций не зарегистрирована. К такому выводу пришел ФАС Дальневосточного округа в Постановлении от 26.10.2010 N Ф03-6744/2010.

Таким образом, сделка по продаже акций другому акционеру или третьему лицу, когда выпуск акций не зарегистрирован, будет неправомерной.

П.Земскова

Юрист Первого Дома Консалтинга

"Что делать Консалт"

Продажа акций акционерного общества

1 Марта 2016

6.2.

Продажа акций ЗАО

Покупка акций в акционерном обществе

Акционерные общества (АО) являются самой распространенной организационно-правовой формой среди представителей крупного и среднего бизнеса.

Обличение партнерских отношений в форму приобретения акций АО является весьма эффективным, поскольку позволяет партнеру не только рассчитывать на определенный процент от прибыли, но и участвовать в жизни организации.

В зависимости от количества покупаемых акций и их вида (простые или привилегированные) определяется объем полномочий партнера в вопросах по управлению акционерным обществом. Так, например:

  • 1% акций дает право обращаться в суд с иском в адрес исполнительных органов от имени АО;
  • 2% акций позволяют вносить предложения в повестку дня общего собрания акционеров;
  • 10% акций позволяют инициировать проведение ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества.

Перед приобретением акций в организации рекомендуем Вам произвести проверку благонадежности АО. А для закрепления специфических принципов взаимодействия акционеров между собой и с собственно обществом, использовать такой правовой инструмент как акционерное соглашение.

В зависимости от вида АО, процедура купли-продажи имеет свои особенности.

Приобретение акций открытого акционерного общества

Главное отличие ОАО от ЗАО – право его участников на свободную продажу своих акций, приобрести которые могут как физические, так и юридические лица.

Продажа акций оформляется в виде договора купли-продажи акций.

При этом, следует знать, что при покупке:

  • 15% акций и более – требуется уведомить Министерства финансов РФ;
  • 35% акций и более или акциями, составляющими более 50% голосов – нужно получить предварительное разрешение Государственного комитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур, а затем уведомить Министерства финансов РФ.

Приобретение акций закрытого акционерного общества

Закрытые акционерные общества являются организационной формой публичных компаний, в которых акции могут быть распределены только между учредителями или заранее оговоренными лицами. Однако купить акции в ЗАО все же возможно и третьим лицам.

Если акционер желает продать свои акции, преимущественным правом покупки обладают другие участники данного ЗАО. Продавец обязан известить общество о желании реализовать ценные бумаги, находящиеся в его собственности. Если по истечении 2-х месяцев никто из акционеров не изъявил желания приобрести акции, это право получает третье лицо.

Таким образом, привлечение нового партнера в акционерное общество возможно вне зависимости от того, является ли это АО открытым или закрытым. Данная процедура не нуждается в государственной регистрации, однако требует надлежащего документального оформления.

Возврат к списку

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *